2022年19家A股白酒企業年報發布完畢，除極少數企業增速放緩或減少外，多數企業營收、凈利潤呈現出兩位數雙增長。

　　專家認為，2022年中國白酒行業進入存量擠壓式發展階段，競爭門檻與強度進一步提高，部分處于產品結構與根據地市場優化階段的酒企，可能在市場擠壓環境下進入一段調整。

　　行業競爭呈現“馬太效應”

　　2022年，頭部酒企“茅五洋瀘汾”均實現營收和凈利潤雙增長。

　　其中，貴州茅臺保持營收及凈利潤規模首位。貴州茅臺2022年實現營收1240.99億元，同比增長16.87%；歸母凈利潤627.16億元，同比增長19.55%。

　　五糧液營收及凈利潤規模居第二位，實現營業收入739.69億元，同比增加11.72%；歸母凈利潤266.91億元，同比增加14.17%。

　　而洋河股份、山西汾酒及瀘州老窖競爭加劇。其中，加速推進全國化的洋河股份實現營收301.05億元，同比增長18.76%；歸母凈利潤93.78億元，同比增長24.91%。

　　同樣推進全國化，并加大多品系、年輕化布局的瀘州老窖實現營收251.24億元，同比增長21.71%；歸母凈利潤103.65億元，同比增長30.29%。

　　而推行大單品策略的山西汾酒2022年其31.26%的營收同比增長和52.36%的歸母凈利潤同比增長均為“茅五洋瀘汾”的增速第一。

　　從整體看，2022年，五大上市白酒企業營收合計高達2795億元，超其余14家白酒企業合計2.8倍；五大上市白酒企業合計凈賺1172億元，超其余白酒企業合計7.8倍。

　　對此，知趣咨詢總經理、酒類分析師蔡學飛指出，中國酒行業競爭已經進入規?；瘯r代，呈現“馬太效應”。頭部擁有文化、產區與品類的名酒勢能不斷走強，產品結構升級明顯，全國性市場拓展順利，帶動了企業的快速發展，兩百億規模成為頭部競爭的進場券。

　　“百億陣營”競爭加劇

　　“百億陣營”是腰部白酒企業爭相進入的陣地。

　　此前，多家酒企發布“100億”目標。2022年年底，今世緣酒業董事長顧祥悅提出，2023年是今世緣的重要時間節點，要以百億目標推進跨越發展；舍得酒業2022年股權激勵計劃草案中也透露出2024年營收過百億的目標。

　　當前，年營收百億以下的酒企，尤其是年營收60億左右的酒企競爭明顯加劇。競爭者中，2022年，今世緣、舍得酒業、迎駕貢酒按營收排名在19家酒企中部(第8、9、10位)，在營收和凈利潤增速上都取得了雙位數增長。

　　值得注意的是，這三家酒企在中高端產品上都實現了較好的銷量增長。年報顯示，2022年度，今世緣產品結構進一步優化，“特A+類”(出廠指導價300元)產品銷售占公司收入比重提高至66.18%。舍得酒業、迎駕貢酒的中高檔酒銷售收入分別同比增長25.88%、27.59%，漲幅均大幅超越普通酒和玻瓶。

　　“目前的市場環境下，企業要完成百億目標，必須解決品牌高端價值樹立、產品結構升級、全國性多區域市場聯動發展等問題，今世緣、舍得、水井坊、迎駕貢酒等都是最近表現活躍的品牌，而酒鬼酒、口子窖等酒企由于依然處于產品結構與根據地市場優化階段，在市場擠壓環境下或進入一段調整期?！辈虒W飛表示。

　　已經邁入了“百億陣營”的牛欄山，其母公司順鑫農業的年報顯示，公司白酒業務實現營業收入81.09億元，同比減少20.70%。按產品類別，2022年高檔酒和占比最大的低檔酒營收分別同比下降36.22%、22.71%。

　　對于業績下滑原因，順鑫農業在年報中表示，報告期內白酒消費場景減少，尤其是對中低端白酒產品影響甚巨，導致白酒消費頻次被動減少。

　　酒類分析師肖竹青認為，與茅臺等超高端品牌穩定增長不同，以順鑫農業為代表的大眾白酒品牌業績不及預期，體現整體社會購買力不足。未來市場仍將考驗大眾白酒品牌去庫存、保證渠道價差的能力。

　　區域酒企下滑明顯

　　從整體看，2022年多數白酒企業營收、凈利潤都實現了兩位數雙增長。但也有部分白酒企業營收或凈利潤增長相對緩慢，甚至出現一定下滑。

　　口子窖營收小幅增長，但凈利潤下滑。2022年營收51.35億元，同比增2.12%；歸母凈利潤15.50億元，同比下降10.24%。金徽酒同樣出現“增收不增利”。2022年營業收入20.12億元，同比增長12.49%；歸母凈利潤2.80億元，同比下降13.73%。

　　伊力特則出現營收、凈利潤的雙重下滑。2022年實現營收16.23億元，同比下滑16.24%；實現凈利潤1.65億元，同比下滑47.10%。

　　值得注意的是，這幾家酒企主要為區域酒企。根據財報，口子窖營收主要來源仍依賴安徽大本營。安徽省內營收為41.70億元，同比微增2.27%。省外營收為8.89億元，同比微降0.03%。按此計算，口子窖在安徽省內的營收占總體營收的81.22%。

　　金徽酒的主要銷售區域集中于甘肅省內。2022年甘肅省內營收為15.16億元，占比達76.56%，尤其是在隴南為代表的甘肅東南部市場營收達到6.57億元，同比增長31.68%。而2022年伊力特在新疆區域內銷售收入占比為70.83%，同樣占主要部分。

　　對于區域酒企出現的業績下滑，肖竹青認為，一方面，頭部酒企下沉對區域酒廠造成巨大的擠壓，另一方面，非頭部的酒企面臨更大的品牌傳播成本和消費者教育成本。

　　蔡學飛表示，目前區域酒企都在進行產品結構升級與跨區域發展，但2022年疫情對于大眾消費場景的封鎖導致市場承壓較大，新產品培育周期變長又導致前置性費用投入過大，從而拉低了整體企業凈利潤。

　　“隨著大眾市場消費的恢復，疊加這些酒企在各自的根據地市場具備一定的銷售優勢，未來業績修復也是情理之中。這些酒企還是要借助互聯網、直播等新媒體工具，抓住后疫情時代消費者對于高品質飲酒的體驗需求，利用自身的本地優勢加大消費者價值服務，從而實現市場銷量與產品結構的突破?！辈虒W飛建議。